2月25日電 (林琬斯)近日，杭州核科Manycore Tech Inc.(下稱群核科技)向港交所遞交招股書，小龍成為“杭州六小龍”中最早沖刺資本市場的群資實張企業(yè)。2021年6月，技搶際擴(kuò)群核科技曾向美國證券交易委員會提交上市申請，毛利但在2023年2月宣布放棄。率超

　　作為全球最大空間設(shè)計平臺，擬募群核科技主要為家裝等行業(yè)客戶提供設(shè)計生成等服務(wù)，施國并向用戶收取訂閱費，杭州核科兩年九個月收入超18億元，小龍毛利率超70%。群資實張目前，技搶際擴(kuò)群核科技未扭虧。毛利

　　創(chuàng)始人來自英偉達(dá)、率超微軟

　　群核科技成立于2011年11月，擬募由黃曉煌、陳航、朱皓聯(lián)合創(chuàng)立，三人先后畢業(yè)于美國伊利諾伊大學(xué)厄巴納－香檳分校。

　　其中，聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼執(zhí)行董事黃曉煌今年40歲，在軟件及工程行業(yè)擁有超14年經(jīng)驗，曾擔(dān)任英偉達(dá)的軟件工程師，主要負(fù)責(zé)NVDIA CUDA及其他軟件的設(shè)計和開發(fā)。聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官朱皓今年39歲，曾擔(dān)任亞馬遜、微軟的軟件工程師，分別負(fù)責(zé)云服務(wù)、軟件程序的開發(fā)。

　　成立至今，群核科技已經(jīng)發(fā)展成為一個以人工智能(AI)技術(shù)和專用圖形處理單元(GPU)集群驅(qū)動的設(shè)計和可視化云平臺。

　　群核科技表示，公司業(yè)務(wù)重點始于空間設(shè)計和可視化，現(xiàn)已拓寬產(chǎn)品種類，涵蓋廣泛的設(shè)計及可視化解決方案，既適用于住宅、辦公樓、零售店和商業(yè)項目等現(xiàn)實空間，也適用于具身人工智能訓(xùn)練和電子商務(wù)產(chǎn)品展示等虛擬環(huán)境。

　　對于平臺的功能，群核科技解釋稱，企業(yè)和設(shè)計師努力將他們的創(chuàng)意設(shè)計轉(zhuǎn)化為有形且引人入勝的視覺效果，而將這些設(shè)計轉(zhuǎn)變?yōu)槌善穭t面臨各種挑戰(zhàn)。群核科技讓用戶無縫地將其設(shè)計視覺效果變成現(xiàn)實，打造引人入勝的視覺體驗，并簡化從設(shè)計至最終生產(chǎn)的路徑。

　　群核科技的主要產(chǎn)品包括針對中國市場的空間設(shè)計軟件“酷家樂”、為國際用戶和客戶開發(fā)的空間設(shè)計軟件“Coohom”、面向室內(nèi)環(huán)境AI開發(fā)的下一代空間智能解決方案“核空間智能平臺”。

　　招股書顯示，2013年推出的酷家樂是群核科技的主打產(chǎn)品，是一款云原生設(shè)計和可視化軟件，用戶通過拖放3D模型可快速開始新設(shè)計，并通過逼真的渲染即時呈現(xiàn)作品。

　　酷家樂被用于設(shè)計住宅、辦公樓、零售連鎖店及商業(yè)項目，同時擴(kuò)展至一些新興用途，如電商產(chǎn)品展示等。

　　2018年，群核科技推出Coohom，也是國際版的酷家樂，主要目標(biāo)市場為美國、韓國、日本及東南亞。招股書顯示，群核科技的國際業(yè)務(wù)占總收入比例仍相對較小，2022年、2023年及2024年前三季度，中國以外市場產(chǎn)生的收入分別占總收入的11.3%、6.0%及7.4%。

　　此外，隨著AI大模型、機(jī)器人行業(yè)的快速崛起，群核科技還推出了群核空間智能平臺，使開發(fā)者能夠在虛擬環(huán)境中訓(xùn)練AI生成內(nèi)容(AIGC)模型，并增強(qiáng)智能機(jī)器人、AR/VR系統(tǒng)及具身人工智能的認(rèn)知能力。

　　“我們采用免費增值模式，為所有人提供低進(jìn)入門檻，該模式可有效建立及擴(kuò)大我們的用戶群?！比汉丝萍急硎?，免費增值模式以較低入門成本向更廣泛的受眾推廣產(chǎn)品及品牌。通過允許免費體驗產(chǎn)品，公司培養(yǎng)了用戶習(xí)慣并將其無縫轉(zhuǎn)換為付費客戶。

　　招股書顯示，2024年，群核科技平臺的平均月活躍訪客數(shù)為8630萬名，平均月活躍用戶數(shù)達(dá)到了270萬名。

　　2022年、2023年和2024年前三季度，群核科技分別服務(wù)了超過31.11萬名、39.06萬名及41.39萬名個人客戶。企業(yè)客戶群則由2022年的3.31萬名增長至2023年的4.11萬名，再進(jìn)一步增至2024年前三季的4.55萬名。

　　同時，群核科技表示，2024年前三季度，大約47.0%的企業(yè)客戶在過渡到企業(yè)訂閱之前，最開始使用的是產(chǎn)品的免費或個人版本。

　　全球最大的空間設(shè)計平臺

　　隨著訂閱模式運營的成熟，用戶參與度不斷提高，群核科技的營收水漲船高。

　　2022年與2023年，群核科技的營收分別為6.01億元、6.64億元，2024年前9個月，群核科技的營收同比增長13.8%至5.53億元。2022年、2023年以及2024年前9個月，群核科技的毛利率也逐漸走高，分別達(dá)到72.7%、76.8%以及80.4%。

　　群核科技表示，公司的收入主要來自企業(yè)及個人客戶對軟件產(chǎn)品及解決方案的訂閱，其次是向企業(yè)客戶提供專業(yè)服務(wù)。

　　具體來看，群核科技主要通過銷售軟件產(chǎn)品及解決方案的訂閱產(chǎn)生訂閱收入，總收入的80%以上來自企業(yè)客戶。

　　招股書顯示，2022年、2023年及2024年前三季度，來自企業(yè)客戶的訂閱收入分別為4.90億元、5.63億元及4.64億元，占各期總訂閱收入的90.1%、87.0%及85.4%。同期，大客戶分別貢獻(xiàn)總訂閱收入的2.03億元、2.57億元及2.26億元，分別占總訂閱收入的37.4%、39.8%及41.6%。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2023年的平均月活躍用戶(MAU)數(shù)目計量，群核科技是全球最大的空間設(shè)計平臺，按2023年的收入計量，群核科技也是中國最大的空間設(shè)計行業(yè)軟件提供商。

　　光環(huán)背后，站著IDG資本、順為資本、紀(jì)源資本、線性資本等投資方。成立以來，群核科技已完成了11輪融資，(投資者)已支付每股股份成本漲了146倍，從0.01美元漲至1.46美元。

　　尚未扭虧

　　雖然近年來毛利率超70%，但群核科技尚處于虧損的狀態(tài)。

　　招股書顯示，2022年、2023年，群核科技經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為3.38億元、2.42億元。2024年前三季度，群核科技凈虧損為9361.1萬元，較2023年同期減少52.8%。

　　群核科技表示，虧損主要是由于大額研發(fā)開支、銷售及市場推廣開支增加，以及贖回負(fù)債賬面值出現(xiàn)重大變動。

　　招股書顯示，2022年、2023年以及2024年前三季度，群核科技銷售及營銷開支分別為3.21億元、3.56億元及2.48億元，占營收總額53.4%、53.7%及44.9%。

　　群核科技表示，公司主要采用的訂閱模式運營，其特點是對產(chǎn)品開發(fā)及客戶獲取進(jìn)行大量前期投資，從而隨著現(xiàn)有客戶繼續(xù)訂閱產(chǎn)品而產(chǎn)生經(jīng)常性收益。

　　“我們認(rèn)為為滿足客戶不斷增長的需求而對研發(fā)能力以及為獲得新客戶而對銷售及營銷的早期投資，為業(yè)務(wù)的整體發(fā)展帶來長期利益。隨著業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，我們預(yù)期將受益于規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這將對我們的長期盈利能力產(chǎn)生積極影響。”群核科技表示。

　　此外，由于開發(fā)先進(jìn)技術(shù)的復(fù)雜性及專業(yè)化要求，空間設(shè)計軟件行業(yè)有重大的技術(shù)壁壘。這種情況下，大量研發(fā)支出難以避免。

　　研發(fā)投入方面，2022年、2023年以及2024年前三季度，群核科技研發(fā)支出分別為4.38億元、3.91億元、2.63億元，占收益總額的72.9%、58.9%及47.6%。

　　招股書顯示，群核科技的解決方案基于三項核心技術(shù)能力：專門構(gòu)建的GPU基礎(chǔ)設(shè)施，先進(jìn)的人工智能(AI)應(yīng)用程序及合成虛擬數(shù)據(jù)生成。

　　群核科技解釋稱，平臺由專門構(gòu)建的GPU集群驅(qū)動，該集群利用各個具有不同規(guī)格的GPU的集體計算能力進(jìn)行高效的并行處理。通過同時執(zhí)行多項任務(wù)，GPU集群能夠以更快速度處理大量數(shù)據(jù)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2024年，群核科技處理一張典型2K圖像的平均時間從2022年的53秒減少至1.2秒，大幅低于行業(yè)平均水平。

　　此外，在2024年12月，約29.6%的月活躍用戶在其訂閱的產(chǎn)品版本中使用群核科技的AI功能。2024年，群核科技的平臺利用人工智能功能生成了超過6.41億張圖片。

　　“展望未來，我們預(yù)期經(jīng)營開支占總收入的百分比將隨著我們規(guī)模經(jīng)濟(jì)及經(jīng)營效益改善而減少，這將對我們的盈利能力產(chǎn)生長期的正面影響?！比汉丝萍急硎?。

　　群核科技企業(yè)客戶與大客戶的凈收入留存率都在下滑。

　　招股書顯示，截至2022年、2023年以及2024年9月30日，群核科技企業(yè)客戶的凈收入留存率分別為112.3%、106.0%和104.2%，大客戶的凈收入留存率分別為127.6%、115.5%和114.1%。

　　近三年，群核科技的資金流狀況也趨于緊張。

　　招股書顯示，截至2024年9月30日，群核科技負(fù)債總額42.55億元，其中流動負(fù)債總額41.32億元。2022年、2023年及2024年前三季度，群核科技的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為5.77億元、3.66億元、2.00億元。

　　群核科技在招股書中表示，這次IPO募集的資金將主要用于實施國際擴(kuò)張策略，重點為美國、韓國、日本及東南亞。此外，募集資金還用于提升產(chǎn)品，并將其應(yīng)用擴(kuò)展至新的垂直領(lǐng)域及業(yè)務(wù)場景，以配合現(xiàn)實空間及虛擬環(huán)境。

　　同時，群核科技還將把募集的資金用于擴(kuò)大銷售團(tuán)隊并提升品牌知名度；用于投資核心技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施，持續(xù)提升研發(fā)能力，以及用作營運資金及一般企業(yè)用途。

　　(更多報道線索，請聯(lián)系本文作者林琬斯：linwansi@chinanews.com.cn)(APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)

　　版權(quán)所有，未經(jīng)書面授權(quán)，任何單位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。

責(zé)任編輯：常濤 羅琨