隨著本周被稱(chēng)為“英偉達(dá)小弟”的英偉疑美國(guó)云計(jì)算平臺(tái)CoreWeave遞交上市招股書(shū)，這份充滿“金融交易智慧”的達(dá)小弟上斷創(chuàng)文件令吃瓜群眾大開(kāi)眼界，也給這家公司的市風(fēng)始人上市路增添了不少負(fù)面評(píng)價(jià)。

與此同時(shí)，波不被傳最新傳言稱(chēng)CoreWeave的巨額最大客戶微軟撤銷(xiāo)了部分給CoreWeave的算力訂單，也給頗受美股市場(chǎng)期待的套現(xiàn)IPO潑了一盆涼水。

金融屬性爆棚的遭質(zhì)算力概念股

招股書(shū)顯示，在公司股東英偉達(dá)的客戶支持下，CoreWeave截至2024年底總共擁有25萬(wàn)個(gè)英偉達(dá)GPU。撤單同樣在英偉達(dá)的英偉疑照顧下，公司也在第一時(shí)間拿到Blackwell架構(gòu)的達(dá)小弟上斷創(chuàng)處理器。

令市場(chǎng)感到震驚的市風(fēng)始人是，CoreWeave的波不被傳三位聯(lián)合創(chuàng)始人已經(jīng)在2023年和2024年的兩次融資中，出售了大部分的巨額A類(lèi)股。所以不論這次IPO結(jié)果如何，套現(xiàn)他們都已經(jīng)完成了接近5億美元的套現(xiàn)。

具體來(lái)說(shuō)，聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO兼董事長(zhǎng)Michael Intrator出售了價(jià)值約1.6億美元的股份；聯(lián)創(chuàng)兼首席戰(zhàn)略官Brian Venturo，以及聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席開(kāi)發(fā)官Brannin McBee分別套現(xiàn)約1.77億美元和約1.51億美元。

招股書(shū)顯示，三人僅保留不到3%的A類(lèi)股，但通過(guò)B類(lèi)股（投票權(quán)*10）保留約80%的投票權(quán)。

根據(jù)市場(chǎng)傳聞，CoreWeave希望以320億美元的估值募資至少35億美元，也有可能沖擊一下40億美元。在去年11月的最后一次融資中，公司以230億美元的估值融資6.5億美元。

令這家科技公司與眾不同的是，三名聯(lián)合創(chuàng)始人都沒(méi)有科技背景，甚至最初就是沖著加密貨幣熱潮組隊(duì)“挖礦”的班子。

資料顯示，他們創(chuàng)業(yè)之前都在能源領(lǐng)域的對(duì)沖基金上班。所以為了彌補(bǔ)技術(shù)短板，他們從谷歌云挖來(lái)Chen Goldberg擔(dān)任高級(jí)工程副總裁。

這家公司最為出圈的創(chuàng)新，正是開(kāi)創(chuàng)了“英偉達(dá)GPU基礎(chǔ)設(shè)施支持貸款工具”——使用難以獲得的英偉達(dá)熱門(mén)GPU，作為抵押來(lái)進(jìn)行融資，拿到錢(qián)繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)GPU。

招股書(shū)顯示，英偉達(dá)持有CoreWeave近6%的股份，同時(shí)也是公司算力的客戶。在AI龍頭的扶持下，CoreWeave營(yíng)收從2023年的2.289億美元，翻了8倍至19億美元。

不過(guò)公司仍處于巨額虧損的狀態(tài)，僅在2024年就錄得8.63億美元的虧損，公司引以為傲的“GPU融資”，在賬目上堆積了79億美元的債務(wù)。去年光是債務(wù)成本，就花了9.41億美元。所以公司也表示，IPO募集的資金，可能會(huì)有一部分用于減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。

令這筆明星科技公司IPO蒙上陰影的是，招股書(shū)中披露的最大單一客戶、去年貢獻(xiàn)62%營(yíng)收的微軟，被傳取消了部分CoreWeave的訂單。

這鍋還是CoreWeave的？

根據(jù)周四的最新報(bào)道，由于CoreWeave的算力交付問(wèn)題以及錯(cuò)過(guò)合同截止時(shí)間，微軟已經(jīng)退出部分與該公司簽訂的合同。

知情人士稱(chēng)，這些問(wèn)題已經(jīng)影響到微軟對(duì)CoreWeave的信心。不過(guò)科技巨頭仍保留了一些現(xiàn)有的存續(xù)合同，雙方依然是重要的合作伙伴。

根據(jù)兩家公司之間公開(kāi)的5份合同，微軟曾同意到2030年前，采購(gòu)價(jià)值超過(guò)100億美元的CoreWeave算力。

在CoreWeave的招股書(shū)中，公司特意強(qiáng)調(diào)如果微軟的需求發(fā)生任何負(fù)面變化，或者雙方的戰(zhàn)略關(guān)系發(fā)生變化，都將會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)、運(yùn)營(yíng)結(jié)果、財(cái)務(wù)狀況和未來(lái)前景產(chǎn)生不利影響。

此前也有消息稱(chēng)，隨著微軟結(jié)束與OpenAI在租賃算力方面的獨(dú)家協(xié)議，微軟的數(shù)據(jù)中心戰(zhàn)略已經(jīng)發(fā)生變化。

上個(gè)月TD Cowen的報(bào)告聲稱(chēng)，微軟開(kāi)始退出數(shù)據(jù)中心的租賃協(xié)議。不過(guò)知情人士稱(chēng)，微軟決定終止部分CoreWeave合同，與其自身的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變沒(méi)有關(guān)系。

針對(duì)市場(chǎng)傳言，微軟曾公開(kāi)表示其基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃仍在按計(jì)劃進(jìn)行。但微軟CEO納德拉在近期的一次采訪中也提及，人工智能基礎(chǔ)設(shè)施存在“過(guò)度建設(shè)”的情況。